Наукова бібліотека України

Останні надходження

Loading
ВЛИЯНИЕ реального обменного курса НА ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И экспортная КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ УКРАИНЫ
статті - Наукові публікації

И В. Тараненко
кандидат экономических наук, Днепропетровский университет экономики и права

Определен характер зависимости между динамикой реального (эффективного) обменного курса гривны, показателей внешней торговли и состоянием текущего счета платежного баланса Украины в период мирового финансово-экономического кризиса, что позволит разработать адекватные инструменты макроэкономического регулирования.

The specifics of correlation between the dynamics of real (effective) exchange rate of hryvnya, indicators of foreign trade, and the statement of current account of the balance of payment of Ukraine at the period of the world financial and economic crisis is defined . The research result may be a basis of working out the instruments of macroeconomic adjustment.

Ключевые слова: реальный обменный курс, реальный эффективный обменный курс, платежный баланс, счет текущих операций, экспортная конкурентоспособность, финансово-экономический кризис.

Постепенное уменьшение глубины экономического спада в большинстве стран мира, оживление динамики спроса и цен на мировых товарных рынках начало наблюдаться с июля-августа 2009 г., не позволяют в дальнейшем объяснять проблемы в экономике Украины исключительно влиянием финансово-экономического кризиса.

Растет насущная потребность в определении направлений экономической политики с учетом взаимного влияния факторов формирования и индикаторов внешней и внутренней конкурентоспособности [1] - состояния платежного баланса, динамики реального обменного курса, показателей экспортно-импортной деятельности, экономического роста и т.д..

Работы В. Гееца, И. Крючковой, М. Мельничука, А. Илларионова концентрируют внимание на исследовании динамики реального (эффективного) обменного курса в контексте его стабилизации и влияния на экономику и конкурентоспособность [2, 4, 5].

Различные аспекты проблемы взаимосвязи состояния платежного баланса и динамики реального (эффективного) обменного курса, влияние на макроэкономические показатели проанализированы В. Гейцем, И. Крючковой, В. Шевчуком, К. Швандар [3, 7, 8, 9] .

В экономической ситуации, быстро изменяется под влиянием мирового финансово-экономического кризиса, постепенным выходом мировой экономики на новый уровень развития, приобретает актуальность дальнейшее исследование условий участия Украины в конкуренции на глобальном уровне, особенностей взаимодействия макроэкономической и внешнеэкономической политики на разных фазах экономического цикла.

Целью исследования является определение с помощью статистического метода и сравнительного анализа, характера зависимости между динамикой реального (эффективного) обменного курса гривны, показателей внешней торговли и состоянием текущего счета платежного баланса Украины в период финансово-экономического кризиса, что позволит разработать адекватные инструменты макроэкономического регулирования.

Мировой финансово-экономический кризис обусловила качественно новые условия международной конкуренции для всех участников мирового хозяйства. Повышение цен на импорт природного газа в Украину, сохранение высоких цен на нефть, разрушительное влияние кризиса на экспортно ориентированные отрасли обуславливают нестабильность и высокую вероятность длительного сохранения неблагоприятной мировой конъюнктуры по украинскому товаров экспортной группы. Эксперты прогнозируют постепенное смягчение кризисного положения только в 2010 г. [6]. В условиях, сложившихся растет насущная необходимость определения направлений экономической политики с учетом взаимного влияния факторов формирования внешней и внутренней конкурентоспособности. Специалисты определяют внешнюю конкурентоспособность как способность продавать товары и услуги на мировых рынках, наличие в структуре экспорта достаточного количества товаров и услуг, обеспечивающих устойчивость платежного баланса страны [1].

Международные рынки товаров и услуг, а также финансовые рынки, во взаимодействии, влияют на национальный доход страны, занятость, уровень инфляции и другие макроэкономические показатели. При разработке экономической политики правительство страны должен учитывать механизмы взаимосвязи макроэкономических показателей в открытой экономике. Для определения особенностей такого механизма, присущих той или иной стране, необходимо определить и измерить основные макроэкономические переменные, характеризующие участие страны в международном обмене товарами, услугами и капиталом, проанализировать влияние на потоки товаров, услуг и капиталов экономической политики, вводится. Основой для такого макроэкономического анализа служит платежный баланс страны. Анализ состояния платежного баланса позволяет проследить состояние внешнеэкономической деятельности страны по отдельным направлениям, является важнейшим ориентиром при разработке обоснованной макроэкономической политики и ее составляющих: бюджетной, налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой, валютной и др..

Проанализируем зависимость между состоянием платежного баланса и реального обменного курса, с одной стороны, и экономическими показателями, по которым можно судить об уровне конкурентоспособности Украины (внешняя конкурентоспособность - экспортные позиции на мировых рынках, внутренняя конкурентоспособность - динамика и устойчивость экономического роста) в период 1998-2009 гг, охватывающий две мировые финансово-экономические кризисы.

Анализ состояния платежного баланса Украины, динамики сальдо счета текущих операций, и счета операций с капиталом и финансовых операций осуществляем по данным НБУ [10].

После кризисного спада обусловил дефицит за счет текущих операций в 1998 г., положительное сальдо сохранялось с 1999 до 2005 г. Характерной особенностью платежного баланса в 2006 году стал?? формирование отрицательного сальдо текущего счета в размере 1,6 млрд. долл. США (1,5% к ВВП) [10].

В 2007 г. отрицательное сальдо текущего счета увеличилось до 5,9 млрд. долл. США и составил 4,2% от ВВП, как результат значительного увеличения импорта. Вместе с тем возросли поступления

В январе-августе 2008 г. продолжились и усилились тенденции прошлого периода (рис. 1). Однако развертывание мирового финансово-экономического кризиса с сентября 2008 обусловило значительное сокращение экспорта, отток краткосрочных финансовых ресурсов и замедление притока долгосрочного капитала.

Рис. 1. Текущий и финансовый счета платежного баланса, млрд. долл. США, поквартально, 2006 г. - I квартал 2009 [10]

средств по финансовому счету, что позволило компенсировать дефицит текущего счета и увеличить резервные активы до 32,5 млрд. долл. США (рис. 1).

Углубление кризисных явлений определило сохранение дефицита платежного баланса. Сводный баланс в первом квартале 2009 г. (рис. 1) отражает значительное отрицательное сальдо счета финансовых операций (4,5 млрд. долл. США). Обвальное падение спроса и снижение цен на мировых товарных рынках привели к уменьшению объемов украинского экспорта товаров и услуг, значительного спада промышленного производства. Одновременно под влиянием уменьшения внутреннего спроса и девальвации гривны произошло существенное сокращение объемов импорта. Результатом стало уменьшение дефицита текущего счета до 819 млн. долл. США. Дефицит сводного баланса составил 5,3 млрд. грн и был профинансирован за счет резервных активов [10].

Представляет большой интерес выявлена ​​зависимость между динамикой реального обменного курса гривни и объемом товарного экспорта в периоды кризисов 1998 и 2008-2009 гг По результатам анализа, проведенного автором [11, 12], выявлено несоответствие реальных тенденций положением классической теории.

Проследим динамику реального эффективного обменного курса (РЭОК) гривны за период январь 2007 - март 2009 г. По данным НБУ и Минэкономики [13], РЭОК гривни в течение 2007 ревальвировал на 8,2%. К маю 2008 РЭОК ревальвировал с начала года еще на 13,7%. Ревальвация РЭОК была вызвана влиянием как курсовой составляющей (укрепление гривни относительно валют, на базе которых рассчитывается РЭОК), так и инфляционной (уровень инфляции в Украине был выше, чем в США и Еврозоне). С сентября 2008 г. начинается стремительная девальвация гривни. За октябрь-декабрь 2008 РЭОК девальвировал на 38,3% [14]. В январе-феврале 2009 г. произошла ревальвация РЭОК относительно декабря 2008 г. на 10,7%, в марте еще на 0,25%. Всего за I квартал 2009 г. ревальвация РЭОК составила 7,1% [14].

С начала 2007 г. к июню 2008 г. происходит увеличение экспорта (с традиционными сезонными колебаниями). Тенденция к спаду наметилась в августе, и укрепилась в ноябре-декабре (рис. 2). В январе 2009 г. объем экспорта составил 2,44 млрд. долл. США или только 32% от показателя июля 2008 [14]. С февраля начинается постепенное восстановление экспортных объемов.

Рис. 2. Товарный экспорт и импорт Украины, млрд. долл. США [14].

Снова, как в 1990-х годах, наблюдаем несоответствие динамики РЭОК и экспортных тенденций в Украине в классической зависимости. На фоне ревальвации РЭОК происходит рост экспорта и наоборот.

Обнаруженное несоответствие мы объясняем тем, что на динамику внешней торговли, кроме колебаний реального обменного курса, влияет целый ряд внутренних и внешних факторов [11, 12]. Для нестабильных транзитивных экономик, к которым относим Украины, в кризисный период на первый план выдвигаются факторы, действующие на показатели внешней торговли в направлении стремительного сокращения. Обострение мирового экономического кризиса привело к существенному сокращению внешнего спроса и падение объемов экспорта, и в свою очередь - объемов производства в экспортоориентированных отраслях (химической и металлургической). При таких условиях утверждение о росте конкурентоспособности национальных производителей является дискуссионным.

Проследим зависимость между состоянием счета текущих операций платежного баланса и реальным эффективным обменным курсом гривны в период 2006 г. - I квартал 2009 г. Основу счета текущих операций составляет баланс товаров и услуг. В Украине динамику текущего счета определяет прежде баланс товаров (рис. 3).

Рис. 3. Отдельные показатели счета текущих операций (кумулятивно за текущий год), млрд. долл. США [10]

Очевидна симметрия динамики реального эффективного обменного курса и товарного баланса. Можно предположить, что подобная симметрия существует относительно текущего счета платежного баланса.

Рис. 4. Реальный эффективный курс гривны и товарный баланс [10]

Общая тенденция не нарушается в I квартале 2009 г. На первый взгляд, возникает противоречие с полученным выше выводом о характере связи между динамикой РЭОК и экспорта. Однако вспомним, что уменьшение отрицательного сальдо товарного баланса и соответственно

дефицита текущего счета до 819 млн. долл. США в первом квартале 2009 г. было обусловлено значительным сокращением импорта одновременно с уменьшением объемов экспорта.

Обобщение результатов анализа свидетельствует о том, что взаимное влияние показателей реального эффективного обменного курса, платежного (товарного) баланса и внешней торговли осуществляется отлично на разныех фазах экономического цикла, по крайней мере для стран с нестабильной транзитивной экономикой. В фазе роста зависимость имеет характер, близкий к классическому, в период кризиса зависимость приобретает обратного характера.

Таким образом, научная новизна исследования заключается в определении особенностей влияния реального (эффективного) обменного курса на экспортные показатели и на текущий счет сальдо платежного баланса в период финансово-экономического кризиса. Исследование зависимости между динамикой РЭОК и сальдо текущего счета (товарного баланса) требует дальнейшего изучения и учета в экономической политике значений и динамики составляющих баланса товаров и счета текущих операций, и их влияния на сальдо, а также изучение характера влияния РЭОК на объем и динамику не только экспорта, но и импорта страны на разных фазах экономического цикла.

Список литературы

Ясин Е. Конкурентоспособность и модернизация российской экономики /Е. Ясин //Конкурентоспособность и модернизация российской экономики: материалы международной конференции - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - С. 24-32.

Геец В.М. Ценовая конкурентоспособность или ценовая стабильность: дуализм политики экономического роста /В. Геец //Экономика и прогнозирования. - 2005. - N ° 4. - С. 9-31.

Геец В.М. Макроэкономическая оценка денежно-кредитной и валютно-курсовой политики Украины до и во время финансового кризиса /В. Геец //Экономика Украины. - 2009. - № 2. - С. 5-23.

Мельничук М. Реальный эффективный курс гривны: тенденции и перспективы /М. Мельничук, И. Крючкова //Вестник НБУ - 2002. - Июль. - С. 33-35.

Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост //А. Илларионов //Вопросы экономики. - 2002. - № 2. - С. 19-48.

Андрейчук В. Пути оптимизации платежного баланса Украины и внешнеторгового баланса регионов в условиях финансового кризиса /В. Андрейчук //[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.niss.gov.ua/Monitor/desember08/22.htm

Крючкова И.В. Структурные факторы развития экономики Украины /Крючкова И.В. - К.: Наукова думка, 2004. - 317 с.

Шевчук В. Платежный баланс и макроэкономическое равновесие в трансформационных экономиках: опыт Украины. - М.: Каменщик 2001. - 495 с.

Швандар К. Мировой кризис сквозь призму платежного баланса и конкурентоспособности /К. Швандар //Банковское дело. - 2009. - № 5. -С. 54-60.

Платежный баланс и внешний долг Украины. Ежеквартальное аналитически статистическое издание Национального банка Украины //Платежный баланс и внешний долг Украины //[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.bank.gov.ua/Balance/index.htm

Тараненко И. В. Реальный обменный курс как критерий оценки международной конкурентоспособности страны /В. Тараненко //Экономика: проблемы теории и практики. : Сборник научных трудов. - Выпуск 216. - Том ИИИ. - М.: ДНУ, 2006. - С. 628-634.

Тараненко И. В. Ценовая конкурентоспособность страны через призму реального обменного курса: уроки кризиса /В. Тараненко //Европейский вектор экономического развития: сборник научных трудов. - 2009. - Вып. 1 (6). - С. 162-173.

Лунный макроэкономический обзор //Лунный обзор. - 2009. - № 1 (38). - (Министерство экономики Украины, Департамент макроэкономики). - С. 1-8.

Лунный макроэкономический обзор //Лунный обзор. - 2009. - № 10 (47). - (Министерство экономики Украины, Департамент макроэкономики). - С. 1-9.





Пошук по ключовим словам схожих робіт: