Наукова бібліотека України

Останні надходження

Loading
ПЕНСИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ В УКРАИНЕ: актуарная АСПЕКТ
статті - Наукові публікації

М. Б. Риппа
кандидат экономических наук,

Ю. И. Ляшенко,
кандидат экономических наук, Национальный университет ГНС Украины

В данной статье рассмотрены методы актуарных расчетов по пенсионному обеспечению в Украине с учетом инфляции и инструменты измерения финансовых результатов деятельности субъектов объектов пенсионного обеспечения.

In the presented article the methods of actuarial calculations are examined in relation to the pension providing in Ukraine taking into account the indexes of inflation and instruments of measuring offinancial results of activity of subjects of the pension providing.

Ключевые слова: пенсионное обеспечение в Украине, актуарные расчеты, наращенная сумма взносов, индекс инфляции.

Практика анализа и принятия решений в сфере финансового обеспечения пенсионных фондов, оценки финансовых инструментов пенсионного страхования требует использования методов финансовой математики, т.е. методов, которые получили название финансово-экономических расчетов, а в некоторых нормативно-законодательных документах - актуарных вычислений [1, с. 2]. Большинство из этих методов направлена ​​на решение широкого круга задач: от элементарных, связанных с начислением процентов, и в сложных методов анализа кредитных и инвестиционных процессов, зависящих от конкретных условий. В процессах формирования и менеджмента пенсионных фондов в подобных задач можно отнести следующие функции:

определения промежуточных и исходных финансовых итогов деятельности различных субъектов системы пенсионного обеспечения (будущих и действующих владельцев пенсионных счетов, менеджеров государственных и негосударственных пенсионных фондов, финансовых посредников, страховых и инвестиционных компаний, работников государственного пенсионного фонда Украины)

исследования зависимости конечных результатов финансово-кредитных и инвестиционных операций от основных их параметров и условий деятельности субъектов пенсионных расчетов, определение взаимосвязи этих параметров и их предельных значений, вычисления нормативных показателей пенсионного обеспечения

расчет и оценка параметров эквивалентных (безубыточных) изменений финансовых взаимоотношений в условиях рыночной трансформации системы управления финансами пенсионного обеспечения (начисления сложных процентов, оценка аннуитета, финансовой ренты, эквивалентных пенсионных платежей и т.п.)

формирования прогнозных и плановых показателей реализации финансовых, кредитных и инвестиционных операций в деятельности пенсионных фондов, финансовых и инвестиционных учреждений, задействованных в системе социального обеспечения.

Анализ соответствующих публикаций отечественной экономической науки и практики [4, с. 5] подтверждает недостаток систематизированного опыта финансового менеджмента и соответствующих математических формальных инструментов, которые можно использовать в финансово-экономических расчетах по системе государственного и негосударственного пенсионного страхования, особенно проявилось в условиях действующей финансового кризиса. Целью данной статьи является попытка обобщить достижения экономико-математических расчетов по операциям с элементами сложных процентов с учетом кризисных и посткризисных инфляционных условий, присущих трансформационным экономическим процессам и реформам систем пенсионного обеспечения большинства постсоветских стран вообще и Украины в частности.

Большинство методов финансовой математики упрощенно можно представить в виде двух групп [2, с. 3]: первая - инструменты начисления процентов и вторая - методы количественного финансового анализа. К первой группе относятся расчеты с простыми и сложными процентными ставками, количественный анализ постоянных дискретных финансовых рент, анализ потоков платежей. Вторую группу составляют методы планирования вкладов и оценки вкладов в пределах персонифицированного учета отчислений в системах общеобязательного государственного пенсионного страхования или на накопительных пенсионных счетах (НПС) различных государственных или частных пенсионных фондов. Поскольку вторая группа методов является производной от первой, то, в первую очередь, целесообразно сосредоточиться на базовых методах начисления сложных процентов и возможностях анализа непрерывных переменных потоков пенсионных платежей. Оценка именно этих методов в контексте влияния инфляционных факторов открывает широкие возможности гибкого использования математического аппарата в менеджменте и финансовом анализе государственных и негосударственных пенсионных фондов, что особенно актуально в периоды развертывания глобальных финансовых кризисов и повышению нагрузки на системы пенсионного обеспечения.

В процессах долгосрочного планирования финансовых отношений и кредитно-инвестиционных операций пенсионных фондов, если проценты не выплачиваются сразу после их начисления, а присоединяются к долговым обязательствам, в процессах оценки наращенных сумм взносов на НИР, а для пенсионных фондов - инвестиционных ресурсов , используют методы и модели сложных процентов. К рассматриваемой группы финансовых операций можно отнести различные схемы начисления процентов для вкладов на НПС, расчеты взносов для пенсионных фондов, кредитно-инвестиционные отношения между пенсионными фондами, финансовыми посредниками, специальными инвестиционными компаниями и государством, аналитические инструменты финансового аудита и государственного контроля и надзора в отношении государственных и негосударственных пенсионных фондов.

Особенностью актуарных методов является то, что база для начисления сложных процентов не является постоянной - она ​​увеличивается на каждом промежутке времени, а процесс роста первоначальной суммы взносов (их навыращивания) сам происходит - или с ускорением, или с замедлением. Содержание наращивания по сложным процентам можно представить как периодическое реинвестирования денежных средств на соответствующих счетах, вложенные под простой процент на один промежуток начисления. Другим случаем такой ситуации могут быть аккумулированы пенсионные средства, которые вкладываются в активы специальных инвестиционных компаний и, в дальнейшем,

используются через фондовый рынок как инвестиции. В материалах данной статье внимание концентрируется на методах оценки потоков финансовых платежей с учетом инфляционных влияний на актуарные вычисления.

Практика актуарных вычислений чаще применяет так называемые дискретные проценты, т.е. проценты в пределах фиксированных одинаковых промежутков времени (месяц, квартал, полугодие, год и т.д.). В данном случае время рассматривается как дискретная переменная. Другая ситуация возникает в связи с непрерывными процессами, когда возникает необходимость в применении непрерывных процентов. Типичными примерами этих расчетов является индексации вкладов и пенсий. В этих процессах проценты начисляются за бесконечные малые промежутки времени, причем ставка сложных процентов может быть неизменной или меняться во времени в зависимости от условий и ограничений.

При неизменной ставки процентов наращенная сумма определяется мультипликативным выражением

Необходимо отметить, что при выборе метода расчета множителя наращивания величина множителя по второму варианту является большей, чем по первому, то есть:

Типичной практикой финансовых расчетов является начисление процентов не только на взносы за целые промежутки времени, но и дифференцирование ставок и промежутков на меньшие интервалы. Если в условиях финансовых вычислений предусмотрено изменение ставок и процентов по времени, что характерно для поиска границ эффективного функционирования пенсионных фондов в условиях временного ухудшения финансовой стабильности, корректировки условий финансовых отношений и влияния последствий финансового кризиса, то для начисления процентов можно применять более гибкую формулу для наращенной суммы в таком виде:

где cj, c2, ... cn - последовательные во времени значения ставок, kj, k2, ... km - промежутки, в течение

которых применяют соответствующие ставки. Указанная ситуация характерна для трансформационных (переходных) экономик в связи с тем, что общеэкономическая ситуация нестабильной, то есть интенсивно изменяются процентные ставки, колеблется высокий уровень инфляции и все это существенно может повлиять на процессы функционирования и реформирования пенсионной системы, в том числе исказить достоверность оценок наращенных сумм пенсионных взносов и, в результате, повлиять на платежеспособность всего социального обеспечения [3, с. 54-55].

Характерно, что большинство денежных величин в формулах 1-4 измеряются по номиналу, т.е. изменение во времени покупательной способности денег не учитывают. В таком случае компенсации инфляции можно обеспечить корректировкой соответствующей процентной ставки для вкладных операций:

где с - ставка-брутто, т.е. ставка процентов, которые учитывают инфляцию, в - ставка процентов, которая характеризует реальную доходность вкладных операции, и - годовой темп инфляции. Множитель наращивания с поправкой процентной ставки на инфляцию определяется в этом случае так:

Оценка инфляционного влияния, которая охватывает прошлый период, может быть охарактеризована общим индексом инфляции Финн, в таком случае вместо (1 + в) k можно использовать

значение этого индекса за соответствующий период. Найдено по формуле 3 значения c, как подчеркивают авторы [2], позволяет полностью компенсировать влияние инфляции на вкладные операции пенсионных фондов. В реальных расчетах достаточно часто применяют приблизительное определение ставки с учетом инфляции:

Важно подчеркнуть, что формула 4 дает приемлемые результаты оценки наращенных сумм только при небольших значениях ставок в и уровня инфляции и. В реальности уровень инфляции постсоветских стран (включая и Украину) значительно превышает доверительную сеть, характерную для стабильных экономик (примерно 5%), и заставляет в финансовых актуарных расчетах использовать точную формулу 3. Проведена оценка расчетов на базе указанных формул, однако, показывает, что реальные ставки доходности и индексов инфляции для экономик с низкой конъюнктурой (стагнация, экономическое падение, высокая инфляция, финансовый кризис) попадают именно в интервал больших значений ставок вкладных операций в и уровня инфляции и, то есть в большинстве случаев они превышают пределы 10-15%. В этих условиях оценка исчисленных сумм наращивания и соответствующих ставок давать результаты, которые являются сопоставимыми по размерам с целевыми показателями (НС или МН), или даже значительно преувеличивают их. Подобная ситуация доказывает, что для адекватного учета инфляции в условиях трансформационных экономик нужна специальная техника формализации математических расчетов сложных процентов, которую необходимо закрепить нормативно и реально учитывает величины соответствующих ставок и индексов инфляции в целях обеспечениядостоверности в оценке финансовых показателей и адекватного принятия финансовых решений в сфере пенсионного обеспечения.

Список литературы

Четыркин Е. М. Финансово-экономические расчеты: справочное пособие /Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 302 с.

Пискуненко В. Моделирование пенсионного обеспечения в Украине /В. Пискуненко //Экономист. - 2003. - J № 4. - С. 64-69.

Основы законодательства Украины об общеобязательном государственном социальном страховании от 04.01.1998 г. № 16/98-ВР //Все о бухгалтерском учете. - 2001. - № 21.

Бондарь Н. А. Социальное страхование в Украине: трудности существования в рыночной экономике /Бондарь Н. А., Диденко Ю.Ю. //Экономика, финансы, право. - 2006. - № 1. - С. 12-15.

Ткаченко Л. Особенности развития пенсионной системы в Украине /Ткаченко Л. //Работа и зарплата. - 2006. - № 32. - С. 4-5.




Пошук по ключовим словам схожих робіт: